Chute du prix du pétrole : des gagnants ?

Les cours du pétrole ont chuté début novembre à des plus bas depuis trois ans à New York et depuis quatre ans à Londres, dans un marché miné par ce que des analystes appellent la «guerre des prix» de l'Arabie Saoudite face aux Etats-Unis. L’Arabie a en effet décidé de baisser ses prix alors que la tendance est déjà à la baisse. Cette décision saoudienne montre «une fois encore que le pays s'inquiète plus de la préservation de ses parts de marché que de la stabilisation des prix», relève Ole Hansen, analyste chez Saxo Bank. En faisant cette annonce, l’Arabie change de politique. Plutôt que de réduire sa production pour garantir un certain niveau de prix, elle a décidé d’inonder le marché.

Ce n'est pas la première fois que le pétrole connaît des variations de prix importantes. Ainsi en 2008, les cours étaient passés de 113,3 dollars le baril en août à 40,3 dollars en décembre. Aujourd'hui certains analystes redoutent que le plancher des 80 dollars ne soit enfoncé.

Pourquoi une telle baisse ?
Deux raisons principales expliquent la baisse du prix du brut. La situation économique peu favorable et la concurrence des hydrocarbures non conventionnels (gaz de schiste...). Il faut ajouter à ces causes la hausse du dollar. «Le cours du pétrole a nettement moins baissé dans les autres monnaies», précise Olivier Rech, responsable de la recherche énergie chez Beyond Ratings.

Dans un contexte plus qu'instable au Proche-Orient, la baisse des prix du brut apparaît surprenante. Même les experts du FMI se sont pris les pieds dans le tapis. Début octobre, ils «envisageaient une hausse des prix du brut de 20% en 2015 et un impact négatif sur l’activité internationale compris entre -0,5 % et -1,5 %. C’est le contraire qui se produit», note Jean-Pierre Séréni.

Principale raison de ce recul, les mauvais indices économiques. «Le FMI a revu à la baisse ses estimations de croissance mondiale, de 4  à 3,8 %, notamment dans des zones gourmandes en pétrole, comme l’Europe ou le Japon. De même le département de l’énergie américain a dévoilé que les stocks de pétrole brut avaient augmenté de 5 millions de barils aux Etats-Unis, alors que les experts tablaient plutôt sur 2 millions. Depuis le début de l’été, les indicateurs de conjoncture décevants se sont ainsi succédé», expliquent Les Echos. S'ajoute à cela un ralentissement de la croissance en Chine. «Fin août, la production industrielle chinoise s’affichait en hausse de +6,9% sur un an (contre 9% en juillet), sa plus faible progression en rythme annuel depuis le début de la crise financière en 2008», selon ce blog de l'IRASD.

«La chute des prix s’explique par le surplus mondial de l’offre de 2,2 millions barils par jour, alors que la consommation n’a augmenté que de 1,2 mm bbl/j», explique l'expert en énergie Ali Kefaifi dans le journal algérien El Watan.

A ces mauvais chiffres, il faut ajouter des évolutions dans les sources d'énergie. «Le recul dans la production primaire d’énergie du pétrole au profit de ses concurrents est spectaculaire; en 1973, au moment du premier choc pétrolier et de l’embargo arabe contre les Etats-Unis et les Pays-Bas, punis pour leur soutien à Israël dans la guerre d’octobre, sa part était de 53%. Elle était tombée en 2012, dernière année connue, à 36% alors que la part du gaz passait durant la même période de 19 à 26% et que la charbon faisait un retour en force inattendu dans la production d’électricité, en raison de son bas prix», note Orient XXI. Parmi les nouvelles sources d'énergies, «les hydrocarbures non conventionnels, développés actuellement presque exclusivement aux Etats-Unis, ont éloigné le spectre du peak oil (pic pétrolier). En quelques années, grâce au gaz et au pétrole de schiste, ce sont plus de 3 millions de barils/jour, l’équivalent de la production de l’Iran qui sont venus desserrer l’étau», ajoute Jean-Pierre Séréni.

Conséquences nombreuses