La croissance en Europe : feu de paille ou redémarrage ?

La BCE a revu ses prévisions pour 2013 à la hausse et table désormais sur une baisse du PIB de seulement 0,4% (contre -0,6 % en juin) et une progression de 1% en 2014.

Parmi les Etats membres de la zone euro pour lesquels des données du deuxième trimestre 2013 sont disponibles, c'est le Portugal qui a enregistré le plus fort taux de croissance (+1,1%) par rapport au trimestre précédent, suivi de l'Allemagne et de la Finlande (+0,7% chacun). La France a vu son PIB progresser de 0,5%. A l'inverse, Chypre a enregistré la baisse du PIB la plus marquée (-1,4%), devant la Slovénie (-0,3%), l'Italie et les Pays-Bas (-0,3% et -0,2%).

Feu de paille ou mouvement de fond ?
Pour l'OCDE, «dans les économies avancées, l'expansion économique devrait se poursuivre au second semestre de 2013 à un rythme similaire à celui du deuxième trimestre. Dans les trois plus grandes économies de l’OCDE, les Etats-Unis, le Japon et l’Allemagne, l'activité devrait augmenter d’un taux annualisé d’environ 2,5% au troisième et quatrième trimestres. La France devrait voir sa croissance atteindre un taux annualisé d’environ 1,5%.»

«Ce rebond apparaît comme une bonne nouvelle qui a du mal à s'expliquer. Mais cela apparaît plus comme un feu de paille que comme l'enclenchement d'une spirale positive», tempère l'économiste de l'OFCE Xavier Timbeau, intérrogé par Géopolis. «On est un peu dans le flou, car on est toujours dans une situation préoccupante, notamment au niveau du système bancaire, du marché du travail ou de l'investissement des entreprises», ajoute-t-il.

Allemagne : croissance et prudence
L'économie allemande s'est accrue de 0,7% au deuxième trimestre, selon l'Office fédéral de la statistique. Le PIB allemand avait stagné au premier trimestre après s'être contracté de 0,5% au quatrième trimestre 2012.
 
La croissance de la première économie européenne a notamment été tirée par la consommation des ménages. Elle se «normalisera» au second semestre après une forte reprise d'avril à juin, a prévenu le ministère de l'Economie dans son rapport mensuel.

Grande-Bretagne : croissance et austérité
Le gouvernement britannique peut avoir le sourire et affirmer que la politique d'austérité n'a pas d'effet sur la croissance. Celle-ci a affiché au deuxième trimestre une hausse de 0,7%. Autre signe positif, le moral des ménages s'affiche en hausse. 

En revanche, l'optimisme affiché par Londres doit être nuancé par un chiffre de production industriel stable en juillet et un déficit commercial en hausse.

France : sortie de récession
Le PIB de la France a enregistré un rebond au deuxième trimestre de 0,5%. Avec ces chiffres, la France espère tenir sa prévision de croissance à 0,1% pour 2013. Malgré cette amélioration, Bercy estime que pour 2014 la croissance sera de 0,9% (au lieu de 1,2%, comme annoncé précédemment). 

Un trimestre ne faisant pas le printemps, le Chef économiste adjoint de l'OCDE, M.Jorgen Elmeskov, reste prudent : «Le redressement progressif de l'activité observé dans les économies avancées est encourageant, mais nous ne sommes pas encore engagés sur la voie d'une croissance durable. Des risques considérables subsistent. La zone euro reste exposée à un regain de tensions liées aux marchés de capitaux, aux banques et aux dettes souveraines. Les niveaux d'endettement élevés observés sur plusieurs marchés émergents ont par ailleurs accentué leur vulnérabilité».

Quant à Xavier Timbeau, il estime qu'il vaut mieux attendre «les chiffres du troisième trimestre», afin d'avoir une vue plus claire des perspectives de croissance à moyen terme.